私募市場盡職調查對交易商提出更高要求

SS&C Intralinks、貝葉斯商學院和Mergermarket開展廣泛研究，探討了盡職調查在過去十年中的變化情況

康涅狄格州溫莎市2024年8月16日 /美通社/ -- SS&C Technologies Holdings, Inc.（納斯達克股票代碼：SSNC）今日宣布，發布SS&C Intralinks《交易條款如何影響盡職調查》報告。 貝葉斯商學院（前卡斯商學院）M&A Research Centre利用SS&C Intralinks專有數據庫中數據，分析了2013年至2023年期間公布的900多項全球并購交易。 研究發現，私募目標的平均盡職調查期幾乎是公開收購的兩倍。 此外，私有交易需要近兩倍的文件量和協作。

“交易商持續在私募市場尋求多元機會，但籌資和部署資本的環境充滿著挑戰。”SS&C Intralinks聯席主管Ken Bisconti表示。 “盡職調查的時間越來越長，過程越來越復雜，往往需要更多的文件支持。 這項研究證實，虛擬數據室和其他數字空間對于高效管理盡職調查流程的重要性與日俱增。”

本報告的主要發現包括：

• 從虛擬數據室（VDR）啟用到交易的公開宣布，私募目標的平均盡職調查期為234天，而公開目標則為125天。 在過去十年間，公告前的盡職調查期已從2014年的124天延長至203天。
• 平均而言，私募目標向VDR上傳7,583份文件，而公開交易則上傳4,896份文件。 對于目前市場上最常見的中型交易，上傳的文件數量高達8,000多份。
• 參與私有交易盡職調查的人數更多，平均有271名VDR用戶進行協作，而公開目標的VDR用戶只有195名。

研究還發現，中等時長的盡職調查往往能產生最佳結果：

• 交易的盡職調查期若為中等時長（約139天），則更有可能順利完成。 此類交易從開始到結束可能需要104天。
• 在中等時長的盡職調查交易中，買方支付溢價的可能性較小，在此類審查期間，價格變動約為22%。 短期和長期盡職調查后的平均價格升幅分別為30%和33%。
• 盡職調查期為中等時長的交易，能帶來高達4%的最佳股東總回報，而較短或較長的盡職調查期則常常導致不利的結果。

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SS&C Intralinks是虛擬數據室的先驅，為整個交易生命周期提供軟件支持服務，包括交易營銷、交易準備、盡職調查、洞察和并購后整合。 Intralinks技術通過促進并購、資本募集和投資者報告，實現并確保信息流通。 SS&C Intralinks已在其平臺上執行了價值超過35萬億美元的金融交易。

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SS&C是一家為金融服務和醫療保健行業提供服務和軟件的全球供應商。 SS&C成立于1986年，總部位于康涅狄格州溫莎市，并在全球各地設有辦事處。 SS&C憑借其專業知識、規模和技術，贏得了約20,000家金融服務和醫療保健機構的信賴，其中包括眾多行業巨頭和中小型企業。

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貝葉斯商學院M&A Research Centre成立于2008年，是所有主要商學院中唯一同時專注于并購研究和實踐的研究中心。 貝葉斯商學院隸屬于倫敦大學圣喬治城市學院，位于倫敦歷史悠久的金融區。 聯系方式：BayesMARC@city.ac.uk